已经没有愿意提供这笔钱的机构了。」

这份报告在专业圈内疯狂传播。到周日晚上，几乎所有大型对冲基金、投行自营盘、

机构投资者都收到了副本。

恐慌，在黑暗中积累。

8月4日，周一。

纽约时间清晨六点，亚洲市场已经做出反应。雷曼adr在东京交易时段跌至1780美元，较上周五收盘下跌73。

七点，欧洲开盘。伦敦、法兰克福、巴黎的雷曼债券价格全线下挫，部分品种单日跌幅超过10。

八点半，纽约盘前交易。雷曼股价直接跳空至1750美元，跌幅接近9。

到九点半正式开盘时，卖压已经积累到临界点。

雷曼股价以1720美元开盘，随后一路下行：170016801650

上午十点，跌破17美元关口：1695美元。

交易大厅里，那个资深交易员接到了埃林&183;卡兰的电话，还是之前一样，让他护盘。

他苦笑，输入指令：小规模买入，5万股。

成交价：1690美元。股价反弹至1700美元，停留了三分钟，然后继续下跌。

就像给瀑布塞进一片树叶。

帕罗奥图陆宅房，上午十点半。

陆辰更新持仓数据：

雷曼股价：1680美元。

期权部分：5000万份9月10美元看跌期权，现价645美元。浮盈约13825亿美元。

空头部分：90万股融券空单，平均成本2108美元，现价1680美元，浮盈约3852万美元。

总浮盈：约1421亿美元。

单日增长近1500万美元。

但他关注的不是利润，是结构。他调出商业地产相关的d价格那些与写字楼，购物中心，酒店挂钩的信用违约互换，在过去一周普遍上涨了30—50。

「传染开始了。」他低声自语。

手机震动，黑集资本理察的加密信息：「商业地产的暴雷，完美验证了我们的推演。接下来，关注区域性银行它们持有大量商业地产贷款。」

陆辰回复：「已经关注。特别是加州，佛罗里达，内华达的银行。」

「聪明。另外，大卫&183;伯格那边有进展他举报的商业地产估值造假被e证实了，但没有行动。」

陆辰沉默。大卫&183;伯格，那个雷曼内部的举报人。他冒了职业生涯的风险，换来的是监管机构的沉默。

这很可悲，但不意外。

在危机中，真相往往是最不受欢迎的客人。

纽约，e办公室。

麦可&183;罗德里格斯盯着电脑屏幕上的邮件，感到一阵无力。邮件来自调查组，标题是：关于雷曼兄弟商业地产估值造假的初步结论。

结论很简单：证据确凿。雷曼的商业地产部门系统性地高估资产价值，方法包括使用过时的可比交易，忽略空置率上升，夸大租金收入预期。

报告还附上了大卫&183;伯格匿名举报材料的对比，显示他的信息准确率超过90。

但邮件的最后一段是：「鉴于当前市

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